마벨 테크놀로지는 어떤 회사인가요?

1995년 설립돼 델라웨어주 윌밍턴에 본사를 둔 데이터 인프라 반도체 회사입니다. 이더넷 컨트롤러·스위치, 광통신용 DSP와 실리콘 포토닉스, 스토리지 컨트롤러, 커스텀 ASIC 같은 제품을 데이터센터와 통신 시장에 팝니다. 2026 회계연도 매출은 81억 9,460만 달러였습니다.

마벨 테크놀로지 2026년 2분기 실적은 어땠나요?

매출 27억 3,930만 달러, 영업이익 4억 5,970만 달러, 순이익 3억 800만 달러입니다. 영업이익률은 16.78%로 직전 분기 14.04%에서 올라왔습니다. 매출은 2025년 1분기 18억 9,530만 달러 이후 여섯 분기 연속 늘었습니다.

마벨 테크놀로지 PER은 얼마인가요?

시세 기준 PER은 74.05배, PBR은 10.42배입니다. 다만 2026 회계연도 연간 확정 실적 기준으로 보면 PER 25.46배로 계산됩니다. 2026년 2분기 이익을 1년으로 연환산한 기준으로는 219.04배라 어느 이익을 나눈 값인지에 따라 숫자가 크게 벌어집니다.

마벨 테크놀로지 주가는 왜 실적이 좋은데 떨어졌나요?

8월 28일 종가는 216.62달러, 등락률 -10.28%였습니다. 같은 날 나온 보도들은 실적이 시장 기대에 부합하는 수준이었다는 점과 커스텀 제품 비중 확대에 따른 총이익률 전망을 함께 언급했습니다. 52주 최고 329.80달러 대비로는 -34%, 52주 최저 61.31달러 대비로는 크게 위에 있는 자리입니다.

마벨 테크놀로지 그룹·MRVL·NASDAQ·반도체

매출 사상 최대인데 하루 -10%, 마벨에 무슨 일

2026년 2분기 매출 27억 3,930만 달러. 직전 분기보다 13% 늘었고 분기 기준 최고치죠. 그런데 8월 28일 주가는 10% 넘게 빠졌습니다. 실적표와 주가가 반대로 간 날, 숫자를 하나씩 세워봤습니다.

소수점 아래 2026년 8월 28일 읽는 데 7분

요점만 먼저

8월 28일 -10.28%. 실적은 시장 예상 수준이었는데 매출총이익률 전망이 발목을 잡았다는 보도
2026년 2분기 매출 27억 3,930만 달러, 영업이익률 16.78%. 매출은 6개 분기 연속 증가
현재 PER 74배, PBR 10.42배. 직전 연간 확정 기준 PER 25.46배와는 자릿수가 다르다

이 글은 Stocklens가 최근 공시 6건, 뉴스 10건을 읽고 정리한 것입니다. 마벨 테크놀로지 그룹 계속 추적하기 →

2026 매출: 8.2십억$
2026 영업이익: 1.3십억$
영업이익률: 16.1%
부채비율: 56%

2026년 8월 28일 기준 공개 자료

마벨은 무엇을 팔아서 연 82억 달러를 버는가

직전 회계연도(2026년) 연간 매출 81억 9,460만 달러. 우리 돈으로 환산하지 않고 그대로 읽으면 약 82억 달러입니다. 무엇을 팔아서 그런지부터 봅니다.

데이터 인프라용 반도체 회사입니다. 데이터센터 안쪽부터 네트워크 가장자리까지를 커버한다고 회사는 스스로 설명하죠. 이더넷 컨트롤러와 스위치, 여러 코어를 묶은 프로세서, 고객사 요구에 맞춰 설계하는 주문형 반도체(특정 고객 전용으로 만드는 맞춤 칩), 광통신용 DSP(빛 신호를 디지털로 처리하는 칩)와 실리콘 포토닉스, 하드디스크·SSD용 스토리지 컨트롤러. 품목 목록이 길지만 결국 데이터가 지나다니는 길목에 들어가는 칩들입니다.

1995년 설립, 본사는 델라웨어주 윌밍턴. 미국 외에 아르헨티나, 중국, 인도, 이스라엘, 일본, 싱가포르, 한국, 대만, 베트남에서 사업합니다.

시가총액은 1,897억 달러 수준입니다.

매출은 6개 분기 내리 올랐습니다

분기 매출을 오래된 순서로 세워봅니다. 18억 9,530만, 20억 610만, 20억 7,450만, 22억 1,870만, 24억 1,780만, 27억 3,930만 달러. 2025년 1분기부터 2026년 2분기까지 여섯 분기, 한 번도 꺾이지 않았습니다.

직전 분기 대비 3억 2,150만 달러 증가. 6개 분기 중 증가폭이 가장 큰 분기가 가장 최근 분기입니다. 성장이 둔화되는 모양이 아니에요.

영업이익률은 좀 다릅니다. 14.28% → 14.46% → 17.25% → 18.66% → 14.04% → 16.78%. 오르내립니다. 최고치는 2025년 4분기 18.66%였고, 지금은 그보다 1.88%p 낮은 자리고요.

여기서 좀 이상합니다. 2025년 3분기 순이익이 19억 130만 달러입니다. 같은 분기 영업이익은 3억 5,780만 달러예요. 영업이익의 다섯 배가 넘는 순이익. 영업 밖에서 들어온 일회성 항목으로 보이는데, 어떤 항목인지는 확인되는 자료가 없습니다. 이 한 분기 때문에 2026 회계연도 연간 순이익(26억 7,010만 달러)이 연간 영업이익(13억 2,290만 달러)의 두 배가 됐고요.

매출과 영업이익

단위: 백만$

매출영업이익

매출은 여섯 분기 내내 한 방향으로만 움직였습니다.

실적은 무난했는데 주가는 왜 10% 빠졌나

8월 28일 종가 216.62달러, 등락률 -10.28%. 거래량 4,873만 주.

보도 제목들을 모아보면 방향이 하나로 모입니다. 실적 자체는 시장 눈높이에 부합했다는 쪽이고요. 대신 B. Riley는 마벨이 제시한 다음 분기 매출총이익률 전망이 약하다고 짚었고, 그 배경으로 커스텀(주문형 반도체) 비중 확대를 들었습니다. 맞춤 칩은 물량이 크지만 마진 구조가 표준 제품과 다르죠. 매출이 늘어나는 방식 자체가 이익률을 눌렀다는 해석입니다.

같은 날 시장 전체도 좋지 않았습니다. 나스닥이 밀렸고, 연준 인사 발언으로 금리 인상 가능성이 부각됐다는 기사가 여러 건이었어요. 기술주 섹터 전반이 오후 들어 하락했다는 보도도 있고요. 다만 마벨의 -10%는 지수 하락으로 설명되는 폭이 아닙니다. 개별 재료 쪽 비중이 더 크다고 봐야 하죠.

AI 성장은 진짜인데 시장이 그걸 지금 당장 원한다는 취지의 기사도 하나 있었습니다. 판단은 각자의 몫이지만, 매출 곡선과 이익률 곡선이 따로 움직이고 있다는 사실은 표에도 그대로 나옵니다.

영업이익률

단위: %

영업이익률

4Q25 고점 뒤 1Q26에 한 번 꺾인 자리를 봅니다.

PER 74배와 25배, 어느 쪽이 이 회사의 값인가

시세 기준 현재 PER은 74.05배, PBR은 10.42배입니다. 그런데 재무표의 2026 회계연도 연간 확정 기준 PER은 25.46배, PBR 4.75배로 적혀 있어요. 세 배 가까이 차이가 납니다.

차이의 원인은 앞서 본 그 한 분기입니다. 연간 확정 PER은 일회성 이익이 크게 들어간 순이익 26억 7,010만 달러를 나눈 값이거든요. 반면 2026년 2분기만 떼어 1년치로 환산하면 PER 219.04배, 2026년 1분기 기준으로는 619.06배가 됩니다. 분기 순이익이 3,450만 달러까지 내려간 분기라 그렇고요.

어느 숫자를 봐도 이 회사의 이익 기준 밸류에이션은 한 값으로 수렴하지 않습니다. 어느 쪽이 맞는 자리인지는, 솔직히 이 자료만으로는 가리기 어렵습니다.

부채비율은 2026년 2분기 48.69%. 2025년 1분기 50.41%에서 조금 내려왔습니다. 재무 쪽에서 크게 흔들린 항목은 없어요.

52주 밴드 안에서 지금 위치

52주 최고 329.80달러, 최저 61.31달러. 현재가 216.62달러는 최고 대비 34% 아래, 최저 대비로는 3.5배 위입니다. 최고가가 최저가의 5배를 넘지는 않아 밴드 자체는 정상 범위인데, 1년 안에 이 폭이 벌어졌다는 건 변동성이 상당했다는 뜻이죠.

공시는 최근 3개월에 여섯 건. 8월 28일 10-Q(분기보고서), 8월 27일과 19일, 7월 9일, 6월 25일, 6월 11일의 8-K(수시보고). 제목만으로는 내용을 알 수 없어 호재·악재 어느 쪽으로도 분류하지 못했습니다.

미국 종목은 증권사 리포트 자료가 없어 이번 글에는 담지 못했습니다.

앞으로 확인할 자리는 두 곳으로 좁혀집니다. 매출의 6개 분기 연속 증가가 이어지는지, 그리고 커스텀 비중이 커지는 동안 영업이익률이 18.66%선을 다시 밟는지.

이 종목을 계속 본다면

영업이익률이 18%대를 다시 넘는지. 2025년 4분기 18.66%가 최근 여섯 분기 중 최고치이고, 2026년 2분기는 16.78%입니다. 커스텀 비중이 커질 때 마진이 어느 쪽으로 가는지는 다음 분기 실적에서 갈립니다.
순이익과 영업이익의 간격. 2025년 3분기 순이익 19억 130만 달러는 같은 분기 영업이익 3억 5,780만 달러의 다섯 배가 넘습니다. 영업 밖 항목이 크게 움직인 분기라, 이후 분기에서 순이익이 영업이익 흐름과 붙어 가는지 봅니다.
8-K 제출 빈도. 6월 11일, 6월 25일, 7월 9일, 8월 19일, 8월 27일까지 3개월 사이 8-K가 다섯 건 나왔습니다. 제목만으로는 내용을 알 수 없어, 이후 정기보고서에서 어떤 사안이 정리되는지 확인이 필요합니다.

이 글이 확인하지 못한 것

공개된 자료에 없는 것

2025 회계연도 적자의 내역. 2025년 연간 영업이익은 -7억 2,030만 달러였는데, 이 손실이 어느 항목에서 나왔는지는 확인되는 자료가 없습니다.

Stocklens가 아직 모으지 않는 것

3분기 가이던스 수치. 8월 28일 보도에서 총이익률 전망이 언급됐지만, 회사가 제시한 구체적 매출·마진 가이던스 숫자는 확인되는 자료에 담기지 않았습니다.
부문별 매출 구성. 데이터센터·통신 등 최종시장별 매출 비중과 커스텀 ASIC이 차지하는 몫은 공개된 자료에서 숫자로 확인되지 않았습니다.
증권사 리포트. 미국 종목은 증권사 리포트 자료가 없어 이번 글에는 담지 못했습니다.

확인 안 된 숫자는 채워 넣지 않습니다. 어디까지가 자료에 있는 사실이고 어디부터가 추측인지 구분이 안 되면, 그 글은 판단에 쓸 수가 없으니까요.

자주 찾는 것들

마벨 테크놀로지는 어떤 회사인가요?: 1995년 설립돼 델라웨어주 윌밍턴에 본사를 둔 데이터 인프라 반도체 회사입니다. 이더넷 컨트롤러·스위치, 광통신용 DSP와 실리콘 포토닉스, 스토리지 컨트롤러, 커스텀 ASIC 같은 제품을 데이터센터와 통신 시장에 팝니다. 2026 회계연도 매출은 81억 9,460만 달러였습니다.
마벨 테크놀로지 2026년 2분기 실적은 어땠나요?: 매출 27억 3,930만 달러, 영업이익 4억 5,970만 달러, 순이익 3억 800만 달러입니다. 영업이익률은 16.78%로 직전 분기 14.04%에서 올라왔습니다. 매출은 2025년 1분기 18억 9,530만 달러 이후 여섯 분기 연속 늘었습니다.
마벨 테크놀로지 PER은 얼마인가요?: 시세 기준 PER은 74.05배, PBR은 10.42배입니다. 다만 2026 회계연도 연간 확정 실적 기준으로 보면 PER 25.46배로 계산됩니다. 2026년 2분기 이익을 1년으로 연환산한 기준으로는 219.04배라 어느 이익을 나눈 값인지에 따라 숫자가 크게 벌어집니다.
마벨 테크놀로지 주가는 왜 실적이 좋은데 떨어졌나요?: 8월 28일 종가는 216.62달러, 등락률 -10.28%였습니다. 같은 날 나온 보도들은 실적이 시장 기대에 부합하는 수준이었다는 점과 커스텀 제품 비중 확대에 따른 총이익률 전망을 함께 언급했습니다. 52주 최고 329.80달러 대비로는 -34%, 52주 최저 61.31달러 대비로는 크게 위에 있는 자리입니다.

위에 적은 확인 지점 3가지, 공시가 뜨는 순간 알려드립니다

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소수점 아래. 본문 근거는 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) 공시와 재무제표, 뉴스 보도입니다. 모든 수치는 2026년 8월 28일까지 공개된 자료 기준이며, 주가와 밸류에이션 지표는 그 시점의 값이라 현재와 다릅니다. 이 글은 정보 제공이 목적이고 투자 권유나 매매 추천이 아닙니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.