SK스퀘어는 어떤 회사인가요?

2021년 SK텔레콤에서 인적분할된 지주회사입니다. SK하이닉스 등을 자회사로 두고 반도체 중심 포트폴리오를 구성하고 있으며, 네 개 사업부문으로 나뉘어 있어요. 2026년 2분기 별도 성격의 매출은 3,285억원인데 영업이익은 19조 2,354억원입니다. 자회사 실적이 이익에 반영되는 구조라서 매출과 이익의 자릿수가 어긋납니다.

SK스퀘어 PER은 얼마인가요?

기준에 따라 숫자가 셋입니다. 2026년 2분기 이익을 1년 연환산하면 2.99배, 네이버 투자정보표의 후행 PER은 4.27배, 추정 PER은 2.94배로 적혀 있습니다. 반면 시세 자료의 PER은 15.93배, PBR은 5.05배로 표시돼 있어 같은 날 숫자끼리도 벌어져 있어요. 어느 이익을 나눈 값인지 확인하지 않고 한 숫자만 인용하면 어긋납니다.

SK스퀘어 2026년 2분기 실적은 어땠나요?

매출 3,285억원, 영업이익 19조 2,354억원, 순이익 18조 6,750억원입니다. 직전 1분기 영업이익 8조 2,782억원 대비 두 배를 넘겼어요. ROE는 135.79%, 부채비율은 6.62%로 전 분기 7.5%보다 더 내려왔습니다.

SK스퀘어 주가는 왜 실적과 다르게 움직이나요?

이익 대부분이 자회사에서 올라오는 구조라 주가는 자회사 쪽 흐름과 지주회사 할인에 함께 반응합니다. 현재가는 1,059,000원이고 하루 등락률은 -7.27%입니다. 52주 최고 2,189,000원 대비로는 절반 수준, 52주 최저 364,500원 대비로는 크게 위에 있어요. 다만 시세 자료의 52주 밴드와 투자정보표의 밴드(2,338,000원·229,000원)가 서로 다르게 적혀 있어 어느 쪽이 맞는지는 이 자료만으로 가릴 수 없습니다.

SK스퀘어 최근 공시에는 어떤 내용이 있었나요?

2026년 7~8월 공시는 대부분 '자회사의 주요경영사항' 꼬리표가 붙어 있습니다. 8/19 자기주식취득결정과 주식소각결정, 8/7 현금·현물배당결정과 신규시설투자 등이 올라왔어요. 반대편에는 8/14 파생상품거래손실발생, 7/10 유상증자결정 정정이 있습니다. 8/14에는 2026년 6월 반기보고서와 기재정정본이 함께 제출됐습니다.

SK스퀘어·402340·KOSPI·복합기업

52주 최고 대비 반토막, 이 회사 숫자는 왜 안 맞을까

현재가 105만 9,000원. 하루 -7.27%로 밀렸죠. 그런데 이 종목에서 제일 먼저 확인해야 할 건 등락률이 아니라, 같은 화면에 PER이 세 개 떠 있고 52주 밴드가 두 벌이라는 사실입니다. 숫자부터 맞춰보고 들어갑니다.

소수점 아래 2026년 10월 8일 읽는 데 8분

요점만 먼저

현재가 105만 9,000원, 하루 -7.27%. 52주 최고 218만 9,000원 대비 절반 아래 구간입니다
2026년 2분기 매출 3,285억, 영업이익 19조 2,354억. 영업이익률 5,855.53%라는 숫자가 나옵니다
같은 자료 안에 52주 밴드가 두 벌, PER이 세 개. 어느 쪽인지 가리지 못했습니다

이 글은 Stocklens가 최근 공시 20건, 증권사 리포트 10건을 읽고 정리한 것입니다. SK스퀘어 계속 추적하기 →

2025 매출: 10조 4,556억
2025 영업이익: 8조 7,974억
영업이익률: 84.1%
부채비율: 9%

2026년 10월 8일 기준 공개 자료

매출 3,285억인데 영업이익 19조, 이게 무슨 회사인가

2026년 2분기 매출 3,285억원, 영업이익 19조 2,354억원. 순서가 뒤집힌 게 아닙니다. 매출보다 영업이익이 58배 큽니다.

SK스퀘어는 2021년 SK텔레콤에서 인적분할된 지주회사입니다. 네 개 사업부문으로 구성돼 있고, 주요 자회사가 SK하이닉스죠. 메모리 반도체를 만드는 그 회사입니다. 지주회사 본체가 직접 파는 것은 적고, 자회사 실적이 이익 쪽으로 들어오는 구조예요. 매출 3,285억과 영업이익 19조의 간극이 그 구조를 그대로 보여줍니다.

그래서 이 종목은 매출 성장률을 보는 종목이 아닙니다. 영업이익률 5,855.53%라는 수치는 수익성 지표로 읽히지 않습니다. 분모가 회사의 실질 규모를 담고 있지 않거든요.

숫자가 하나 더 있습니다. 부채비율 6.62%. 2025년 1분기 10.85%에서 내려왔습니다.

분기 이익은 네 번 연속 커졌습니다

분기만 세워봅니다. 2025년 1분기 영업이익 1조 6,523억, 2분기 1조 4,011억, 3분기 2조 6,455억, 4분기 3조 985억. 그리고 2026년 1분기 8조 2,782억, 2분기 19조 2,354억.

2025년 2분기를 저점으로 네 분기 연속 늘었습니다. 2026년 2분기는 직전 분기의 두 배를 넘고요.

반대로 매출은 줄었습니다. 2025년 1분기 4,028억에서 2026년 2분기 3,285억. 2025년 4분기에는 1,944억까지 내려갔다가 다시 올라왔습니다. 이익이 폭증하는 동안 매출은 오히려 감소했다는 게 이 회사 손익계산서의 핵심입니다.

연간으로 보면 2024년 매출 5조 8,818억·영업이익 3조 9,206억, 2025년 매출 10조 4,556억·영업이익 8조 7,974억입니다. 여기서 좀 이상합니다. 2025년 분기 매출 네 개를 더하면 1조 4,115억인데 연간은 10조 4,556억이에요. 자릿수가 맞지 않습니다. 연결 기준과 별도 기준이 섞였을 가능성이 있는데, 확인되는 자료만으로는 가릴 수 없습니다. 그래서 이 글에서는 분기 수치와 연간 수치를 섞어 증감률을 계산하지 않았습니다.

분기 영업이익

단위: 조원

영업이익

마지막 두 분기에서 기울기가 달라집니다.

PER이 세 개, 52주 밴드가 두 벌입니다

이 종목을 검색해본 사람이라면 PER 숫자가 제각각이라 당황했을 겁니다. 실제로 그렇습니다.

2026년 2분기 기준 PER 2.99배. 이건 그 분기 이익이 1년 이어진다고 가정한 연환산 값입니다. 2025년 연간 확정 실적 기준으로는 5.54배였고요. 시세 화면의 PER은 15.93배, 투자정보 표의 PER은 4.27배(EPS 248,219원), 추정 PER은 2.94배(추정 EPS 360,733원). 같은 종목에 PER이 2.94배부터 15.93배까지 동시에 떠 있습니다. 어느 이익을 분모에 넣었느냐의 차이인데, 기준을 밝히지 않은 숫자 하나만 보고 비싸다 싸다를 말하기는 어렵습니다.

PBR도 같습니다. 2026년 2분기 기준 4.07배, 시세 화면은 5.05배, 투자정보 표는 2.55배(BPS 416,096원). 현재가 105만 9,000원을 BPS로 나누면 2.55배 쪽에 가깝습니다.

52주 밴드는 더 눈에 걸립니다. 한쪽은 최고 218만 9,000원·최저 36만 4,500원, 다른 쪽은 최고 233만 8,000원·최저 22만 9,000원. 최고가가 최저가의 6배에서 10배입니다. 어느 쪽을 쓰든 현재가 105만 9,000원은 최고 대비 절반 아래, 최저 대비로는 몇 배 위입니다. 두 방향을 같이 적어두는 게 맞겠죠.

시가총액은 139조 7,075억원입니다.

분기 부채비율

단위: %

부채비율

여섯 분기 내내 한 방향으로만 내려왔어요.

공시 20건 중 14건이 '자회사의 주요경영사항'

최근 3개월 공시를 날짜순으로 펼쳐보면 꼬리표가 반복됩니다. 괄호 안에 '자회사의 주요경영사항'이 붙은 게 대부분이에요.

8/19 자기주식취득결정, 8/19 주식소각결정, 8/7 현금·현물배당결정, 8/7 자기주식처분결정, 8/7과 7/22 신규시설투자등, 7/13 해외증권시장 주권등 상장. 전부 자회사 건으로 보고된 것들입니다. 본체 명의 공시로는 7/22 주식소각결정이 있고요.

부정적으로 분류되는 건 두 건입니다. 8/14 파생상품거래손실발생, 7/10 유상증자결정 기재정정. 둘 다 자회사 사안으로 올라왔습니다. 금액이나 내역은 제목만으로는 확인되지 않습니다.

8/14에는 2026년 6월 반기보고서와 그 기재정정이 함께 올라왔습니다.

열 건 중 아홉 건이 같은 회사를 가리킵니다

제목을 날짜순으로 세우면 SK하이닉스라는 단어가 어느 시점부터 다른 말로 바뀌는지가 보입니다.

유안타증권4/1
근데 이제 현금배당을 곁들인
대신증권4/28
백조는 날고 싶다
SK증권5/19
높은 주가 탄력성
대신증권5/26
백조의 첫 날갯짓
SK증권6/17
SK하이닉스에 웃는다
대신증권6/18
닉스 보다 빠른 상승
유안타증권7/2
SK하이닉스 야호~
유안타증권7/7
[NDR 후기] 명확한 방향성 확인
대신증권7/13
프리미엄 확인하면 늦어!
SK증권9/30
하이닉스 자사주 소각 이후가 더 기대

4월부터 9월까지 열 건의 제목에서 반복되는 단어는 하나입니다. SK하이닉스. 4/28 '백조는 날고 싶다', 5/26 '백조의 첫 날갯짓', 6/17 'SK하이닉스에 웃는다', 7/02 'SK하이닉스 야호~'. 표현만 바뀌고 가리키는 대상은 그대로예요.

다만 한 가지는 옮겨갔습니다. 봄의 제목들은 자회사 주가가 오르면 이 회사도 오른다는 쪽이었고(5/19 '높은 주가 탄력성', 6/18 '닉스 보다 빠른 상승'), 7월 이후로는 7/07 'NDR 후기 — 명확한 방향성 확인', 9/30 '하이닉스 자사주 소각 이후가 더 기대'처럼 회사가 무엇을 하기로 했는지로 초점이 넘어갑니다. 주가 연동에서 자본정책으로. 그 이상의 뚜렷한 톤 반전은 제목만으로는 보이지 않습니다.

증권사들이 보고 있는 건 자회사 쪽입니다

리포트 제목들의 결이 한 방향입니다. 2026년 4월부터 9월까지 열 건인데, 상당수가 자회사 이름을 제목에 직접 넣고 있어요. 지주회사를 분석하는데 자회사 이벤트를 제목에 거는 게 반복된다는 뜻입니다.

SK증권은 9/30 리포트에서 하이닉스 자사주 소각 이후를 제목에 올렸습니다. 공시 쪽에서 8/19 자기주식취득·주식소각이 자회사 사안으로 보고된 것과 맞물립니다.

증권사 코멘트와 손익 숫자, 공시 내역이 가리키는 방향이 같습니다. 이 회사의 분기 이익을 움직인 건 본체 영업이 아니라는 쪽이에요.

남는 관찰 지점

첫째, 매출과 이익의 분리입니다. 2025년 1분기 이후 매출은 4,028억에서 3,285억으로 줄었는데 영업이익은 1조 6,523억에서 19조 2,354억이 됐습니다. 다음 분기에도 이 분리가 유지되는지가 숫자를 읽는 기준점이 됩니다.

둘째, 자회사 환원 공시입니다. 7월과 8월에 자사주 취득·소각·배당 결정이 자회사 사안으로 연달아 올라왔습니다. 이것이 지주회사 본체 숫자에 어떤 형태로 들어오는지는 반기보고서 본문을 봐야 하는데, 제목만으로는 여기까지가 한계입니다.

셋째, ROE 135.79%와 부채비율 6.62%. 분기 연환산 기준이라 연간 확정치(2025년 ROE 37.8%)와는 자릿수가 다릅니다. 같은 지표라도 기준을 확인하고 봐야 하는 종목입니다.

배당수익률과 주당배당금은 확인되는 값이 없습니다.

이 종목을 계속 본다면

3분기 영업이익이 2분기 19조원 수준을 유지하는지. 2025년 2분기 1조 4,011억원에서 2026년 2분기 19조 2,354억원까지 네 분기 연속 올라왔습니다. 다음 분기보고서에서 이 기울기가 이어지는지가 먼저 확인됩니다.
자회사 자사주 소각·배당이 본사 숫자로 넘어오는 경로. 7/22와 8/19 주식소각결정, 8/7 현금·현물배당결정이 연달아 올라왔습니다. 이것이 지배주주 순이익과 BPS 416,096원에 어떻게 반영되는지는 반기 이후 보고서에서 드러납니다.
부채비율 6.62%의 방향. 2025년 1분기 10.85%에서 2026년 2분기 6.62%까지 내려왔습니다. 7/10 유상증자결정 정정, 8/7 신규시설투자 등 자회사 자금 관련 공시가 겹친 구간이라 다음 분기 수치를 같이 봐야 합니다.

이 글이 확인하지 못한 것

공개된 자료에 없는 것

52주 밴드 불일치의 원인. 시세 자료는 52주 최고 2,189,000원·최저 364,500원, 투자정보표는 2,338,000원·229,000원으로 적혀 있습니다. 어느 쪽이 수정주가 기준인지 구분할 근거가 이 자료에는 없어요.
배당 정책. 배당수익률과 주당배당금이 모두 'N/A'로 비어 있습니다. 8/7 배당 관련 공시는 자회사 건이라 본사 배당 규모로 연결해 읽을 수 없습니다.

Stocklens가 아직 모으지 않는 것

자회사별 이익 기여 분해. 영업이익 19조 2,354억원이 어느 자회사에서 얼마씩 올라왔는지는 공개된 자료에서 확인되지 않습니다. 반기보고서 본문 수치는 이번 자료에 들어오지 않았어요.
파생상품거래손실 규모. 8/14 '파생상품거래손실발생(자회사의 주요경영사항)' 공시는 제목만 확인됩니다. 손실 금액과 거래 성격은 여기까지 확인되는 정보가 없습니다.

확인 안 된 숫자는 채워 넣지 않습니다. 어디까지가 자료에 있는 사실이고 어디부터가 추측인지 구분이 안 되면, 그 글은 판단에 쓸 수가 없으니까요.

자주 찾는 것들

SK스퀘어는 어떤 회사인가요?: 2021년 SK텔레콤에서 인적분할된 지주회사입니다. SK하이닉스 등을 자회사로 두고 반도체 중심 포트폴리오를 구성하고 있으며, 네 개 사업부문으로 나뉘어 있어요. 2026년 2분기 별도 성격의 매출은 3,285억원인데 영업이익은 19조 2,354억원입니다. 자회사 실적이 이익에 반영되는 구조라서 매출과 이익의 자릿수가 어긋납니다.
SK스퀘어 PER은 얼마인가요?: 기준에 따라 숫자가 셋입니다. 2026년 2분기 이익을 1년 연환산하면 2.99배, 네이버 투자정보표의 후행 PER은 4.27배, 추정 PER은 2.94배로 적혀 있습니다. 반면 시세 자료의 PER은 15.93배, PBR은 5.05배로 표시돼 있어 같은 날 숫자끼리도 벌어져 있어요. 어느 이익을 나눈 값인지 확인하지 않고 한 숫자만 인용하면 어긋납니다.
SK스퀘어 2026년 2분기 실적은 어땠나요?: 매출 3,285억원, 영업이익 19조 2,354억원, 순이익 18조 6,750억원입니다. 직전 1분기 영업이익 8조 2,782억원 대비 두 배를 넘겼어요. ROE는 135.79%, 부채비율은 6.62%로 전 분기 7.5%보다 더 내려왔습니다.
SK스퀘어 주가는 왜 실적과 다르게 움직이나요?: 이익 대부분이 자회사에서 올라오는 구조라 주가는 자회사 쪽 흐름과 지주회사 할인에 함께 반응합니다. 현재가는 1,059,000원이고 하루 등락률은 -7.27%입니다. 52주 최고 2,189,000원 대비로는 절반 수준, 52주 최저 364,500원 대비로는 크게 위에 있어요. 다만 시세 자료의 52주 밴드와 투자정보표의 밴드(2,338,000원·229,000원)가 서로 다르게 적혀 있어 어느 쪽이 맞는지는 이 자료만으로 가릴 수 없습니다.
SK스퀘어 최근 공시에는 어떤 내용이 있었나요?: 2026년 7~8월 공시는 대부분 '자회사의 주요경영사항' 꼬리표가 붙어 있습니다. 8/19 자기주식취득결정과 주식소각결정, 8/7 현금·현물배당결정과 신규시설투자 등이 올라왔어요. 반대편에는 8/14 파생상품거래손실발생, 7/10 유상증자결정 정정이 있습니다. 8/14에는 2026년 6월 반기보고서와 기재정정본이 함께 제출됐습니다.

위에 적은 확인 지점 3가지, 공시가 뜨는 순간 알려드립니다

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출처 확인 — 시세와 재무제표, 공시 원문은 네이버 증권 SK스퀘어 페이지와 전자공시시스템(DART)에서 직접 보실 수 있습니다.

소수점 아래. 본문 근거는 전자공시시스템(DART) 정기보고서와 수시공시, 재무제표, 국내 증권사 리서치 리포트, 뉴스 보도입니다. 모든 수치는 2026년 10월 8일까지 공개된 자료 기준이며, 주가와 밸류에이션 지표는 그 시점의 값이라 현재와 다릅니다. 이 글은 정보 제공이 목적이고 투자 권유나 매매 추천이 아닙니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.