한화시스템 2026년 2분기 실적은 어땠나요?

2026년 2분기 매출은 1조 1,175억원, 영업이익 1,036억원, 순이익 527억원입니다. 영업이익률은 9.27%로 최근 여섯 분기 중 가장 높았습니다. 직전 1분기가 매출 8,070억원·영업이익 342억원이었으니 한 분기 만에 이익 규모가 세 배로 늘어난 셈이죠.

한화시스템 PER은 얼마인가요?

네이버 투자정보 기준 PER은 79.27배(EPS 984원), 추정 PER은 104.84배(추정 EPS 744원)입니다. 시세 자료의 PER은 60.92배로 표시돼 있어 어느 이익을 나눈 값인지에 따라 숫자가 크게 갈립니다. 2024년 확정 실적 기준 PER은 9.4배였고, 2025년 확정 기준으로는 42.43배였습니다.

한화시스템 주가가 9월 17일에 급등한 이유는 무엇인가요?

2026년 9월 17일 주가는 13.52% 오른 78,100원에 마감했습니다. 같은 날 UAE 국영 방산기업 EDGE(에지그룹)와 통합대공망 구축 협력, 현지 합작법인 설립 추진 보도가 집중됐습니다. 다만 같은 날 접수된 조회공시 요구에 대한 회사 답변은 '미확정'이어서, 계약 규모나 시점은 아직 공시로 확인되지 않습니다.

한화시스템 2025년 연간 실적과 2024년을 비교하면 어떤가요?

2025년 매출은 3조 6,642억원으로 2024년 2조 8,037억원보다 늘었지만, 영업이익은 2,193억원에서 1,199억원으로 줄었습니다. 영업이익률은 7.8%에서 3.3%로 내려갔고 ROE도 19.6%에서 6.6%로 낮아졌습니다. 매출이 커지는 동안 수익성은 반대로 움직인 해였습니다.

한화시스템은 어떤 회사인가요?

2000년 설립돼 2015년 한화그룹에 합류하고 2016년 한화시스템으로 사명을 바꿨습니다. 감시정찰·지휘통제통신·전투체계를 다루는 방산부문과 AI 기반 디지털플랫폼을 하는 ICT부문으로 나뉩니다. 미국 Hanwha Philly Shipyard Inc.를 종속회사로 두고 미국 함정 MRO(정비·수리·운용유지) 시장에 진입해 있습니다.

한화시스템·272210·KOSPI·우주항공과국방

UAE 소식에 13% 급등, 그런데 미확정이라고 답했다

9월 17일 하루에만 13.5% 올랐죠. 뉴스 30건 중 절반 이상이 같은 이야기, UAE 통합대공망입니다. 그런데 같은 날 거래소 조회공시 요구에 회사가 내놓은 답변은 '미확정'이었습니다. 확인되는 것과 확인 안 되는 것의 선을 먼저 긋고 시작하겠습니다.

각주부터 2026년 9월 17일 읽는 데 8분

요점만 먼저

9/17 주가 78,100원, 하루 +13.5%. UAE 통합대공망 협력 보도가 한 종목에 몰렸습니다.
같은 날 조회공시 답변은 '미확정'. 2026년 2분기 영업이익 1,036억, 영업이익률 9.3%.

이 글은 Stocklens가 최근 공시 26건, 뉴스 30건, 증권사 리포트 10건을 읽고 정리한 것입니다. 한화시스템 계속 추적하기 →

2025 매출: 3조 6,642억
2025 영업이익: 1,199억
영업이익률: 3.3%
부채비율: 106%

2026년 9월 17일 기준 공개 자료

한화시스템은 무엇을 파는 회사인가

2000년 설립, 2015년 한화그룹에 합류했고 2016년 지금 이름이 됐습니다. 사업은 크게 둘로 나뉩니다. 방산부문은 감시정찰, 지휘통제통신, 전투체계를 다룹니다. 쉽게 말해 무기 자체보다 '무엇이 어디서 오는지 보고, 그걸 쏠지 판단하는' 쪽입니다. 레이다와 전투체계가 여기 들어갑니다. ICT부문은 AI 기반 디지털플랫폼 사업이고요.

여기에 하나가 더 붙었습니다. 미국 Hanwha Philly Shipyard Inc.를 종속회사로 두면서 미국 함정 MRO(정비·수리·창정비) 시장에 들어갔습니다. 증권사 리포트 제목에 '필리조선소'가 반복해 등장하는 이유가 이겁니다.

방산 + ICT + 미국 조선소. 이 세 갈래가 실적표를 흔들어 놓는 구조입니다.

9월 17일에 벌어진 일, 그리고 회사가 한 답변

9월 17일 하루치 뉴스를 세어 보니 30건 중 열넷이 같은 사건이었습니다. UAE 국영 방산기업 EDGE(에지) 그룹과 통합대공망 구축에 협력하고, 현지 합작법인 설립을 추진한다는 내용. 매체마다 제목은 달라도 알맹이는 하나입니다. 보도 건수가 많다는 건 중요도가 아니라 같은 소식이 퍼졌다는 뜻이고요.

주가는 그날 68,800원에서 시작해 78,700원까지 갔고 78,100원에 마쳤습니다. 하루 +13.5%, 거래량은 214만 주.

그런데 같은 날 공시 목록에 두 건이 나란히 올라와 있습니다. '조회공시요구(풍문또는보도)'와 '조회공시요구에대한답변(미확정)'. 거래소가 물었고, 회사가 미확정이라고 답한 겁니다. 협력 추진 단계와 계약 체결은 다른 사건이고, 9/17 시점에 공시로 확정된 건 후자가 아닙니다. 뉴스 제목에 '임박', '수출'이라는 단어가 섞여 있었지만 금액도 시점도 공개 자료에서는 확인되지 않습니다. 여기까지가 확인되는 범위입니다.

다만 계약이 아예 없었던 건 아닙니다. 9/11에 '단일판매·공급계약체결' 공시가 한 건 있었고, 7/28에는 같은 항목의 기재정정이 있었습니다. 이 둘이 UAE 건과 연결되는지는 자료에서 드러나지 않습니다.

분기 매출과 영업이익

단위: 억원

매출영업이익

매출이 가장 컸던 분기에 이익은 가장 작았습니다.

2026년 2분기, 영업이익률이 두 분기 만에 9%대로

가장 최근 확인되는 분기는 2026년 2분기입니다. 매출 1조 1,175억, 영업이익 1,036억, 순이익 527억. 영업이익률 9.3%.

이 숫자가 왜 눈에 걸렸냐면, 바로 앞 분기들이 처참했기 때문입니다. 2025년 4분기 영업이익 58억(이익률 0.4%), 2026년 1분기 342억(4.2%). 1분기는 순이익이 -958억으로 적자였고요. 그 직후 분기에 영업이익이 1,036억으로 뛰었습니다. 증권사들이 7월 29일에 일제히 낸 리포트 제목에 '역대 최고 분기 OP', '어닝 서프'가 붙은 배경입니다. 유안타증권은 7/29 리포트에서 이를 역대 최고 분기 영업이익으로 정리했습니다.

다만 세 번 읽고서야 걸린 게 있습니다. 영업이익은 최고인데 순이익은 527억으로 영업이익의 절반입니다. 2025년 3분기에는 반대로 영업이익 225억에 순이익 1,517억이었고요. 영업 밖에서 손익이 크게 들락거린다는 뜻인데, 그 내역이 무엇인지는 공개된 자료로는 가려지지 않습니다. 지분법이든 평가손익이든, 확인되지 않는 걸 추측으로 메우지는 않겠습니다.

분기 순이익이 이렇게 요동치면 연간 숫자도 흔들립니다. 2024년 연간 순이익 4,454억, ROE 19.6%. 2025년 연간 순이익 2,091억, ROE 6.6%. 매출은 2조 8,037억에서 3조 6,642억으로 늘었는데 이익은 반토막입니다. 매출이 늘면서 이익이 줄었다는 건 원가나 영업외 어느 쪽에서 새고 있었다는 얘기죠. 영업이익률도 7.8%에서 3.3%로 내려갔습니다.

분기 영업이익률

단위: %

영업이익률

0.4%에서 9.3%까지, 두 분기 만의 이동입니다.

실적을 확인한 다음, 제목이 일제히 수주로 넘어갔습니다

7월 29일 하루에 일곱 건이 나왔습니다. 그 안에서 단어가 어디로 옮겨갔는지가 이 표의 볼거리예요.

유안타증권5/6
우주+방산+조선, 독보적인 사업 포트폴리오
대신증권7/9
2Q26 Preview: 올라오고 있는 실적, 과도한 조정
키움증권7/20
매력적인 사업 포트폴리오 보유
DS투자증권7/29
우수한 방산, 안정적인 ICT, 개선되는 필리조선소
유안타증권7/29
2Q26 Re: 역대 최고 분기 OP 기록
대신증권7/29
2Q26 Review: 시작된 턴어라운드
신한투자증권7/29
수출이 이끈 호조, 미래를 위한 숨고르기
SK증권7/29
2Q 어닝 서프, 하반기 실적 보다 수주에 집중
키움증권7/29
하반기는 실적보다 수주를 바라보자
iM증권7/29
2Q26: 방산, 필리, 모두 좋아지는 중

5월 6일 유안타증권의 제목은 사업 포트폴리오를 가리켰고, 7월 9일 대신증권 프리뷰는 '올라오고 있는 실적'에 '과도한 조정'을 붙였습니다. 그리고 7월 29일 하루에 일곱 건이 쏟아졌는데, 제목의 무게가 눈에 띄게 옮겨가 있습니다. '역대 최고 분기 OP', '시작된 턴어라운드', '어닝 서프' — 실적을 확인하는 단어들이죠.

같은 날 제목 중 둘은 한 걸음 더 나갔습니다. '하반기 실적 보다 수주에 집중', '하반기는 실적보다 수주를 바라보자'. 확인된 숫자가 나온 직후에 시선을 다음 것으로 넘긴 흐름이고, 신한투자증권이 '미래를 위한 숨고르기'라 쓴 것도 결이 비슷합니다. 방향이 갈린 제목은 이 열 건 안에서 보이지 않았습니다.

PER 60배인지 79배인지, 기준부터 말씀드립니다

여기가 제일 조심해야 할 대목입니다. 같은 자료 안에 PER이 세 개 있습니다. 시세 기준 60.9배, 종목 투자정보표 기준 79.3배(EPS 984원), 추정 기준 104.8배(추정EPS 744원). 그리고 재무표의 2026년 2분기 행에 적힌 52.0배는 '분기 실적 연환산' 기준입니다. 2분기 이익이 1년 내내 이어진다고 가정한 값이라는 뜻이고요.

어느 쪽을 보든 낮은 구간은 아닙니다. 2024년 연간 확정 기준 PER이 9.4배였던 것과 비교하면 차이가 큽니다. 그 사이에 주가가 오른 것도, 이익이 줄어든 것도 둘 다 작용했겠죠.

PBR은 3.0~3.3배, BPS 24,026원. 배당수익률 0.64%, 주당배당금 500원입니다.

주가 위치도 한쪽만 보면 안 됩니다. 현재가 78,100원은 52주 최저 대비로는 크게 올라온 자리지만, 52주 최고 184,000원 대비로는 -58% 수준입니다. 참고로 52주 최저값이 자료 안에서 50,700원과 44,750원 두 가지로 나옵니다. 어느 쪽이 맞는지는 이 자료만으로 가릴 수 없어서, 최저 대비 상승률은 계산하지 않았습니다.

부채비율도 분기마다 움직입니다. 2025년 3분기 97.0%에서 2026년 2분기 159.2%로 올랐습니다. 62%p.

수주 공시와 투자 공시가 같이 늘어난 3개월

최근 3개월 공시를 날짜순으로 세워 놓으면 결이 하나 보입니다. 7/8과 8/10에 '타법인주식및출자증권취득결정', 6/24에 '유형자산취득결정'과 '특수관계인으로부터부동산매수'. 나가는 돈 쪽 공시가 몰려 있습니다. 부채비율이 올라간 구간과 겹치는데, 둘의 인과는 확인되지 않습니다.

7/3에는 '장래사업·경영계획(공정공시)'이 나왔고, IR 개최 안내는 7/14, 7/28, 9/10 세 차례입니다. 석 달 새 세 번이면 잦은 편이죠.

부정적으로 분류되는 공시는 최근 3개월 동안 한 건도 없었습니다.

증권사 코멘트의 결도 비슷합니다. 2분기 실적 자체보다 하반기 수주를 보자는 쪽으로 무게가 옮겨가 있더군요. 그 관점에서 보면 9/17 UAE 건은 '아직 미확정'이라는 회사 답변과 '수주가 관건'이라는 시장 시선이 정면으로 만나는 지점입니다. 어느 쪽으로 정리될지는 다음 공시가 말해 줄 겁니다.

이 종목을 계속 본다면

UAE 협력의 확정 공시 전환 여부. 9월 17일 답변이 미확정으로 나갔으니, 단일판매·공급계약 체결이나 타법인 출자 형태로 다시 공시되는지가 다음 확인 지점입니다. 금액이 붙는 순간 실체를 따질 수 있게 됩니다.
영업이익률 9.27%가 유지되는가. 직전 네 분기 영업이익률이 8.42%, 4.35%, 2.79%, 0.41%로 흔들렸습니다. 2분기 9.27%가 구조적 개선인지 한 분기의 일인지는 3분기 숫자에서 갈립니다.
4분기 매출 쏠림의 반복. 2025년 4분기는 매출 1조 3,982억원으로 가장 컸는데 영업이익은 58억원, 영업이익률 0.41%에 그쳤습니다. 매출이 몰릴 때 마진이 무너지는 패턴이 2026년 4분기에도 나오는지 볼 대목입니다.
부채비율의 방향. 2024년 136.6%에서 2025년 106.5%로 내려왔다가 2026년 1분기 114.58%, 2분기 159.15%로 다시 올랐습니다. 유형자산 취득 결정(6/24)과 타법인 주식 취득 결정(7/8)이 있었던 만큼 다음 분기 수치를 함께 볼 필요가 있습니다.

이 글이 확인하지 못한 것

공개된 자료에 없는 것

UAE 대공망 협력의 계약 규모. 9월 17일 조회공시 요구에 대한 회사 답변이 '미확정'으로 나가 있어, 금액·납기·지분 구조는 공개된 자료로 확인되지 않습니다. 보도는 여러 건이지만 확인된 숫자는 아직 없습니다.

Stocklens가 아직 모으지 않는 것

1분기 순손실 958억원의 내용. 2026년 1분기는 영업이익 342억원을 내면서 순이익은 -958억원이었습니다. 영업 아래 단계에서 무엇이 빠졌는지는 반기보고서 본문을 봐야 하고, 여기 있는 숫자만으로는 일회성인지 가릴 수 없습니다.
부문별·자회사별 실적. 방산, ICT, 필리조선소를 나눈 매출과 이익은 확인되는 자료에 없습니다. 전사 합계만 있어 어느 쪽이 2분기 마진을 끌어올렸는지는 단정하지 못했습니다.
52주 최저가 두 값의 불일치. 시세 자료는 50,700원, 투자정보 표는 44,750원으로 서로 다릅니다. 어느 쪽이 맞는지 이 자료만으로는 가릴 수 없어, 저점 대비 상승률 계산은 하지 않았습니다.

확인 안 된 숫자는 채워 넣지 않습니다. 어디까지가 자료에 있는 사실이고 어디부터가 추측인지 구분이 안 되면, 그 글은 판단에 쓸 수가 없으니까요.

자주 찾는 것들

한화시스템 2026년 2분기 실적은 어땠나요?: 2026년 2분기 매출은 1조 1,175억원, 영업이익 1,036억원, 순이익 527억원입니다. 영업이익률은 9.27%로 최근 여섯 분기 중 가장 높았습니다. 직전 1분기가 매출 8,070억원·영업이익 342억원이었으니 한 분기 만에 이익 규모가 세 배로 늘어난 셈이죠.
한화시스템 PER은 얼마인가요?: 네이버 투자정보 기준 PER은 79.27배(EPS 984원), 추정 PER은 104.84배(추정 EPS 744원)입니다. 시세 자료의 PER은 60.92배로 표시돼 있어 어느 이익을 나눈 값인지에 따라 숫자가 크게 갈립니다. 2024년 확정 실적 기준 PER은 9.4배였고, 2025년 확정 기준으로는 42.43배였습니다.
한화시스템 주가가 9월 17일에 급등한 이유는 무엇인가요?: 2026년 9월 17일 주가는 13.52% 오른 78,100원에 마감했습니다. 같은 날 UAE 국영 방산기업 EDGE(에지그룹)와 통합대공망 구축 협력, 현지 합작법인 설립 추진 보도가 집중됐습니다. 다만 같은 날 접수된 조회공시 요구에 대한 회사 답변은 '미확정'이어서, 계약 규모나 시점은 아직 공시로 확인되지 않습니다.
한화시스템 2025년 연간 실적과 2024년을 비교하면 어떤가요?: 2025년 매출은 3조 6,642억원으로 2024년 2조 8,037억원보다 늘었지만, 영업이익은 2,193억원에서 1,199억원으로 줄었습니다. 영업이익률은 7.8%에서 3.3%로 내려갔고 ROE도 19.6%에서 6.6%로 낮아졌습니다. 매출이 커지는 동안 수익성은 반대로 움직인 해였습니다.
한화시스템은 어떤 회사인가요?: 2000년 설립돼 2015년 한화그룹에 합류하고 2016년 한화시스템으로 사명을 바꿨습니다. 감시정찰·지휘통제통신·전투체계를 다루는 방산부문과 AI 기반 디지털플랫폼을 하는 ICT부문으로 나뉩니다. 미국 Hanwha Philly Shipyard Inc.를 종속회사로 두고 미국 함정 MRO(정비·수리·운용유지) 시장에 진입해 있습니다.

위에 적은 확인 지점 4가지, 공시가 뜨는 순간 알려드립니다

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출처 확인 — 시세와 재무제표, 공시 원문은 네이버 증권 한화시스템 페이지와 전자공시시스템(DART)에서 직접 보실 수 있습니다.

각주부터. 본문 근거는 전자공시시스템(DART) 정기보고서와 수시공시, 재무제표, 국내 증권사 리서치 리포트, 뉴스 보도입니다. 모든 수치는 2026년 9월 17일까지 공개된 자료 기준이며, 주가와 밸류에이션 지표는 그 시점의 값이라 현재와 다릅니다. 이 글은 정보 제공이 목적이고 투자 권유나 매매 추천이 아닙니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.