매출 81억에 영업손실 152억, 주가는 상한가
2026년 2분기 매출이 81억원이었죠. 같은 분기 영업손실은 152억원. 매출보다 손실이 큰 분기입니다. 그런데 9월 7일 유리기판 공개 소식과 함께 주가는 하루 30% 올랐습니다. 이 두 숫자를 나란히 놓고 시작합니다.
요점만 먼저
- 9월 7일 국내 최초 2.0mm 두께 TGV 유리기판 공개 발표, 주가는 33,500원으로 +30%
- 2026년 2분기 매출 81억, 영업손실 152억. 영업이익률 -188%로 6개 분기 연속 적자
- 2024년 매출 4,109억·영업이익 138억에서 2025년 매출 1,034억·영업손실 349억으로 급락
이 글은 Stocklens가 최근 공시 3건, 뉴스 13건, 증권사 리포트 12건을 읽고 정리한 것입니다. 필옵틱스 계속 추적하기 →
- 2025 매출
- 1,034억
- 2025 영업이익
- -349억
- 영업이익률
- -33.7%
- 부채비율
- 100%
2026년 9월 7일 기준 공개 자료
필옵틱스는 무엇을 만들어 파는 회사인가
2024년 매출 4,109억원, 2025년 매출 1,034억원. 1년 만에 4분의 1로 줄었습니다. 무엇을 팔아서 이렇게 흔들리는지부터 봅니다.
2008년 설립, 2017년 코스닥 상장. 인쇄회로기판(PCB)과 평판디스플레이(FPD) 관련 장비·부품 제조가 출발점이었어요. 지금은 광학기술을 기반으로 OLED 디스플레이 공정장비, 이차전지 공정장비, 반도체 공정장비, 태양광 장비를 만듭니다. 장비 회사입니다. 고객사의 설비투자 사이클이 매출 그래프를 그대로 만드는 구조죠.
주요 종속회사인 필에너지는 2023년 별도로 코스닥에 상장했습니다. 뉴스에 중복상장 주주동의 의무화 논의(5/20) 기사가 걸려 있는 건 이 구조와 무관하지 않을 텐데, 회사 관련 언급인지는 확인되는 자료가 없습니다.
9월 7일에 무슨 일이 있었나
주가 33,500원, 전일 대비 +7,700원, +30%. 거래량 102만주.
같은 시점 뉴스는 하나로 모입니다. 9월 7일 오전, 국내 최초로 2.0mm 두께 유리기판을 공개했다는 소식이에요. TGV(유리에 미세 구멍을 뚫는 공정) '무결점' 기술과 함께였고, 글로벌 고객사를 통해 공급한다는 내용도 같은 날 보도에 붙었습니다. 두 매체가 같은 사건을 다뤘으니 건수는 둘이지만 재료는 하나입니다.
앞선 뉴스 흐름도 같은 축입니다. 8월 3일에는 디스플레이협회가 유리기판 기술 홍보영상을 공개했고, 7월 23일에는 무기발광 분과위 관련 기사가 있었어요. 유리기판이라는 주제가 여름 내내 이어졌다는 정도까지는 읽힙니다.
다만 이 재료가 매출로 언제 얼마나 들어오는지는, 공개된 자료로는 알 수 없습니다. 수주 공시가 없거든요. 최근 3개월 공시는 대량보유상황보고서 두 건(7/2, 8/28)과 반기보고서(8/14) 뿐입니다. 호재로 분류된 공시도, 악재로 분류된 공시도 한 건 없습니다.
매출과 영업이익
단위: 억원매출보다 손실이 큰 분기가 나왔습니다
분기 숫자를 순서대로 세워 봅니다. 2025년 1분기 326억, 2분기 338억, 3분기 105억, 4분기 265억. 그리고 2026년 1분기 109억, 2분기 81억.
여기서 좀 이상합니다. 3분기에 105억으로 떨어졌다가 4분기에 265억으로 돌아왔으니 처음엔 계절적인 변동인 줄 알았어요. 그런데 2026년 들어 109억, 81억으로 두 분기 연속 내려앉았습니다. 일회성이 아니라 레벨이 바뀐 모양입니다.
손실 쪽이 더 큽니다. 영업손실은 2025년 1분기 -33억에서 2분기 -85억, 3분기 -96억, 4분기 -135억, 2026년 1분기 -54억, 2분기 -152억. 2026년 2분기는 매출 81억에 영업손실 152억이에요. 영업이익률 -187.65%. 매출이 줄어드는 국면에서 손실 절대액이 커졌다는 건 고정비가 그대로 남아 있다는 뜻으로 읽히는데, 비용 항목별 내역은 확인되는 자료가 없습니다.
순손실은 2026년 1분기 -126억, 2분기 -34억입니다. 영업손실은 커졌는데 순손실은 줄었어요. 영업외 항목에서 무언가 움직인 셈인데, 그게 무엇인지는 여기까지의 자료로 가릴 수 없습니다.
6개 분기 연속 적자입니다.
영업이익률
단위: %2024년과 2025년 사이에 무엇이 끊겼나
연간으로 보면 대비가 더 선명합니다. 2024년 매출 4,109억, 영업이익 138억, 순이익 288억, ROE 19.2%. 2025년 매출 1,034억, 영업손실 349억, 순손실 264억, ROE -14.7%.
매출이 4분의 1로 줄고 ROE가 19.2%에서 -14.7%로 뒤집혔습니다. 장비 회사에서 이런 낙차는 보통 고객사 발주가 끊긴 구간에서 나옵니다. 다만 어느 사업부에서 끊겼는지는 공개 자료로 구분되지 않아요.
부채비율은 반대 방향입니다. 2024년 91.9%, 2025년 3분기 64.34%까지 내려갔다가 2025년 4분기 100.1%, 2026년 1분기 109.25%, 2분기 121.04%로 다시 올라왔습니다. 적자가 자본을 깎는 구간에서 흔히 보이는 흐름이죠.
자기자본 지표도 같이 봅니다. 2026년 6월 기준 주당순자산(BPS)은 4,510원. 주당순손실(EPS)은 -842원입니다.
제목이 유리기판으로 옮겨간 시점
2024년 9월 전후로 제목에 붙는 단어가 바뀝니다. 광원과 폴더블이 있던 자리에 유리기판이 들어왔어요. 확인한 12건 가운데 최근 10건만 실었습니다.
- 폴더블 디스플레이 + 2차 전지 수혜 교집합
- NDR후기
- 실적 개선세 확인 (NDR 후기)
- 이제 다시 시작이야
- [NDR 후기] 유리기판에서 주목받는 이유!
- [NDR 후기] 언제, 얼마나, 어떻게
- [다시봐] Only 유리기판? No!
- 관심이 이어지는 이유
- [NDR] 적극적인 유리기판 시장 확대 준비 행..
- [NDR 후기] 천천히, 꾸준히
제목의 소재가 2024년을 기점으로 갈립니다. 2017년 케이프투자증권은 광원, 2020년 IBK투자증권은 폴더블과 2차전지였어요. 2024년 9월 유안타증권부터는 유리기판이 제목 앞에 섭니다. 2025년 1월 '[다시봐] Only 유리기판? No!'는 그 쏠림을 되짚는 제목이고요.
다만 방향을 두고 뚜렷한 톤 이동은 보이지 않습니다. 최근 세 건은 '관심이 이어지는 이유', '적극적인 유리기판 시장 확대 준비', '천천히, 꾸준히'입니다. 시점을 못 박은 제목이 없다는 점, 그리고 가장 최근 리포트가 2026년 3월 23일에서 멈춰 있다는 점이 이 표에서 눈에 띕니다.
PBR 6.74배와 PER -45배를 어떻게 읽어야 하나
PER은 -45.52배입니다. 이익이 마이너스니 배수 자체에 의미가 없어요. 네이버 종목 정보에도 2026년 6월 기준 PER은 아예 표시되지 않습니다. 분기 실적을 연환산한 기준으로 계산하면 2026년 2분기가 -196배인데, 이 역시 적자 배수라 비교 잣대로 쓰기 어렵습니다.
남는 건 PBR입니다. 시세 기준 6.74배, 6월 말 자기자본 기준으로는 7.43배. 순자산의 7배 안팎에서 거래되고 있다는 뜻이죠. 동일업종 PER이 63.73배로 나오지만, 적자 기업과 견줄 수 있는 숫자는 아닙니다.
52주 밴드도 양쪽을 다 봐야 합니다. 최저 19,380원 대비로는 크게 올라온 자리고, 최고 64,900원 대비로는 절반 수준입니다. 시가총액 7,853억원, 코스닥 103위. 상장주식수 2,344만주로 나누면 주당 3만 3천원대라 시세와 맞습니다.
외국인 보유주식수는 41만주, 소진율 1.75%입니다.
증권사 리포트가 멈춘 자리
리포트 이력에서 눈에 걸린 건 날짜입니다. 가장 최근이 2026년 3월 23일 iM증권 NDR 후기이고, 그 앞은 2025년 5월 19일 유안타증권 자료예요. 2024년 하반기부터 2025년 초까지 몰려 있던 발간 빈도와 비교하면 최근 흐름은 뜸합니다.
투자의견과 목표주가는 N/A로 비어 있습니다. 배당수익률도 N/A예요.
공개된 자료에서 확인되는 건 여기까지입니다. 유리기판 기술 공개는 9월 7일 사실로 남았고, 2026년 2분기 실적은 매출 81억·영업손실 152억으로 남았습니다. 둘이 이어지는 시점은 자료에 없습니다. 이어질 곳은 다음 분기 매출 숫자와 수주 공시일 텐데, 그건 나와야 알 수 있는 영역이죠.
이 종목을 계속 본다면
- 분기 매출이 300억원대로 돌아오는지. 2025년 1·2분기는 326억원과 338억원이었는데 2026년 1·2분기는 109억원, 81억원입니다. 3분기 실적은 11월 분기보고서에서 확인됩니다.
- 영업손실 폭 — 특히 매출보다 큰 적자. 2026년 2분기는 매출 81억원에 영업손실 152억원으로, 손실이 매출을 넘었습니다. 고정비가 그대로 남아 있는 구간인지 다음 분기 숫자로 갈립니다.
- 부채비율 121.04%. 2025년 2분기 62.96%에서 2026년 2분기 121.04%로 올랐습니다. 반기·분기보고서마다 갱신되는 값이라 추적이 가능합니다.
이 글이 확인하지 못한 것
공개된 자료에 없는 것
- 유리기판 매출 기여도. 9월 7일 2.0mm TGV 유리기판 공개 보도는 확인되지만, 이 제품이 매출에 얼마나 잡히는지는 공개된 자료에 숫자가 없습니다. 반기보고서 세부 내용도 여기까지는 들어와 있지 않아요.
- 수주잔고. 장비 회사는 수주잔고가 다음 매출의 선행 지표인데, 공개된 자료에 잔고 수치가 없습니다.
Stocklens가 아직 모으지 않는 것
- 매출 급감의 사업부별 원인. 2024년 4,109억원에서 2025년 1,034억원으로 줄어든 대목을 OLED·이차전지·반도체·태양광 중 어디가 끌어내렸는지는 확인되는 자료가 없습니다.
- 대량보유 보고서의 주체. 7월 2일과 8월 28일 주식등의대량보유상황보고서가 접수된 사실만 있고, 누가 얼마를 어느 방향으로 움직였는지는 제목만으로는 알 수 없습니다.
확인 안 된 숫자는 채워 넣지 않습니다. 어디까지가 자료에 있는 사실이고 어디부터가 추측인지 구분이 안 되면, 그 글은 판단에 쓸 수가 없으니까요.
자주 찾는 것들
- 필옵틱스는 어떤 회사인가요?
- 2008년 인쇄회로기판(PCB)과 평판디스플레이(FPD) 장비·부품 제조를 목적으로 설립돼 2017년 코스닥에 상장한 장비 회사입니다. 광학기술을 기반으로 OLED 디스플레이 공정장비, 이차전지 공정장비, 반도체 공정장비, 태양광 장비를 만듭니다. 주요 종속회사인 필에너지는 2023년 코스닥 상장법인이 됐습니다. 시가총액은 7,853억원으로 코스닥 103위입니다.
- 필옵틱스 2025년 실적은 어땠나요?
- 2025년 연간 매출 1,034억원, 영업손실 349억원, 순손실 264억원입니다. 2024년은 매출 4,109억원에 영업이익 138억원, 순이익 288억원이었습니다. 매출이 4분의 1 수준으로 줄고 이익은 적자로 돌아섰습니다.
- 필옵틱스 PER은 얼마인가요?
- 시세 기준 PER은 -45.52배로, 이익이 적자여서 의미를 두기 어려운 숫자입니다. 네이버 투자정보 표에도 2026년 6월 기준 PER은 N/A, EPS는 -842원으로 적혀 있습니다. PBR은 시세 기준 6.74배, 2026년 6월 BPS 4,510원 기준으로는 7.43배입니다. 동일업종 PER은 63.73배입니다.
- 필옵틱스 주가는 왜 실적과 다르게 움직이나요?
- 2026년 2분기 매출은 81억원, 영업손실은 152억원으로 영업이익률 -187.65%입니다. 그런데 주가는 33,500원으로 하루 29.84% 올랐습니다. 9월 7일 국내 최초 2.0mm 두께 유리기판과 TGV 기술 공개 보도가 나왔고, 증권사 리포트 제목도 2024년 이후 유리기판에 집중돼 있습니다. 실적 숫자보다 유리기판 관련 기대가 앞서 있는 구간으로, 이 자료만으로 주가 움직임의 원인을 단정할 수는 없습니다.
- 필옵틱스 52주 최고가와 최저가는 얼마인가요?
- 52주 최고 64,900원, 최저 19,380원입니다. 현재가 33,500원은 최고가 대비 -48%, 최저가 대비 +73% 위치입니다. 거래량은 1,025,064주, 외국인 소진율은 1.75%입니다.
위에 적은 확인 지점 3가지, 공시가 뜨는 순간 알려드립니다
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소수점 아래. 본문 근거는 전자공시시스템(DART) 정기보고서와 수시공시, 재무제표, 국내 증권사 리서치 리포트, 뉴스 보도입니다. 모든 수치는 2026년 9월 7일까지 공개된 자료 기준이며, 주가와 밸류에이션 지표는 그 시점의 값이라 현재와 다릅니다. 이 글은 정보 제공이 목적이고 투자 권유나 매매 추천이 아닙니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.