알테오젠 2026년 2분기 실적은 어땠나요?

2026년 2분기 매출은 688억원, 영업이익 341억원, 순이익 299억원입니다. 영업이익률은 49.6%로 1분기 55.0%보다 낮아졌습니다. 매출도 1분기 715억원에서 소폭 줄었고요. 다만 영업손실 5억원을 냈던 2025년 2분기와 비교하면 흐름이 완전히 달라진 자리입니다.

알테오젠 PER은 얼마인가요?

시세 기준 PER은 167.6배, PBR은 53.5배입니다. 네이버 투자정보의 2026년 3월 기준 PER은 182.7배(EPS 1,858원), 추정 PER은 87.0배(추정 EPS 3,883원)로 기준마다 차이가 큽니다. 2026년 2분기 이익이 1년 이어진다고 가정한 연환산 PER은 130.8배고요. 어느 이익을 나눈 값인지에 따라 87배와 183배 사이에서 움직입니다.

알테오젠은 어떤 회사인가요?

2008년 설립돼 2014년 코스닥에 상장한 바이오의약품 연구개발·판매 기업입니다. 히알루로니다제 단백질공학 기술(Hybrozyme), 지속형 바이오의약품 기술(NexP), 차세대 항체-약물접합체 기술(NexMab)을 플랫폼으로 삼고 있습니다. MSD, AstraZeneca, GSK 등 글로벌 제약사와 라이선스 계약을 맺어 수익을 냅니다. 시가총액 18조 1,926억원으로 코스닥 1위입니다.

알테오젠 2026년 7~8월 공시에는 어떤 내용이 있었나요?

7월 16일 무상증자 결정과 주권매매거래정지, 같은 날 유가증권시장 이전상장 추진 잠정 유보 공시가 함께 나왔습니다. 8월 4일 무상증자 권리락, 8월 5일 ALTB4 독점적 라이선스 계약 체결, 8월 7일 연결 잠정실적 공정공시가 이어졌고요. 8월 14일에는 2026년 6월 기준 반기보고서가 제출됐습니다.

알테오젠 분기 실적은 왜 이렇게 들쭉날쭉한가요?

최근 6개 분기 매출이 836억원(2025년 1분기), 186억원, 490억원, 646억원, 715억원, 688억원으로 크게 흔들립니다. 영업이익률도 -2.7%에서 73.0%까지 벌어졌고요. 계약금·마일스톤이 인식되는 시점에 따라 분기 실적이 달라지는 구조로 보이지만, 분기별 수익 구성 내역은 공개된 자료에서 확인되지 않습니다.

알테오젠·196170·KOSDAQ·생물공학

석 달 새 공시 15건, 그중 하나만 빨간불

8월 5일 라이선스 계약, 8월 7일 잠정실적, 8월 14일 반기보고서. 알테오젠의 최근 석 달은 공시가 쉬지 않고 나온 구간이었죠. 그 사이에 딱 하나, 방향이 반대인 공시가 끼어 있습니다.

공시 감식반 2026년 8월 20일 읽는 데 9분

요점만 먼저

8/20 주가 33만9,500원, +12%. 같은 날 코스피 5% 급등·매수 사이드카가 겹친 장이었습니다
8/5 ALTB4 독점 라이선스 계약 공시. 증권사들은 이걸 올해 3번째 계약으로 셈합니다
2026년 2분기 매출 688억, 영업이익 341억, 영업이익률 50%. 1년 전 2분기는 영업 -5억이었죠
7/16 유가증권시장 이전상장 추진을 잠정 유보. 같은 날 무상증자 결정도 나왔습니다

이 글은 Stocklens가 최근 공시 15건, 뉴스 11건, 증권사 리포트 15건을 읽고 정리한 것입니다. 알테오젠 계속 추적하기 →

2025 매출: 2,159억
2025 영업이익: 1,069억
영업이익률: 49.5%
부채비율: 54%

2026년 8월 20일 기준 공개 자료

알테오젠은 무엇을 파는 회사인가

2008년에 세워졌고 2014년 코스닥에 올라왔습니다. 파는 물건이 알약이나 주사제 완제품이 아니라 플랫폼 기술이라는 게 이 회사를 처음 보는 사람에게 제일 낯선 지점일 겁니다.

축은 세 개입니다. 히알루로니다제 단백질 공학 기술(Hybrozyme), 지속형 바이오의약품 기반 기술(NexP), 차세대 항체-약물접합체 기술(NexMab). 이 기술을 글로벌 제약사에 라이선스로 넘기고 계약금과 로열티를 받는 구조죠. 회사가 밝힌 계약 상대는 MSD, AstraZeneca, GSK입니다.

그래서 이 회사 실적은 분기마다 매끄럽게 늘지 않습니다. 계약이 체결된 분기와 아닌 분기가 다르게 생겼거든요. 뒤에 나올 숫자가 그렇게 생긴 이유입니다.

8월 5일과 8월 7일, 이틀 간격으로 나온 두 공시

시간순으로 놓습니다. 8월 5일, 투자판단 관련 주요경영사항 — 재조합 인간 히알루로니다제 제품 ALTB4의 독점적 라이선스 계약 체결. 8월 7일, 연결재무제표 기준 영업 잠정실적 공정공시. 8월 14일, 반기보고서(2026.06).

석 달 치 공시 15건 가운데 중립 성격의 정기·지분 보고를 빼면 흐름이 단순해집니다. 무상증자 관련 공시가 7월 16일부터 8월 4일 권리락까지 줄줄이, 그 위에 라이선스 계약이 얹혔습니다.

부정적으로 분류할 만한 공시는 딱 한 건입니다. 7월 16일 '유가증권시장 이전상장 추진 잠정 유보'.

같은 날 무상증자 결정, 주권매매거래정지, 주주명부 폐쇄기준일 설정이 함께 나왔습니다. 이전상장을 접은 것인지 미룬 것인지, 유보의 배경이 무엇인지는 공시 제목만으로는 알 수 없어요. 여기까진 확인되는 자료가 없습니다.

분기 매출과 영업이익

단위: 억원

매출영업이익

2025년 2분기 막대만 아래로 내려가 있습니다.

특허가 빠진 자리에 계약 건수가 들어왔습니다

1월부터 8월까지 열다섯 건의 제목을 날짜순으로 놓으면 단어가 바뀌는 지점이 6월입니다. 확인한 15건 가운데 최근 10건만 실었습니다.

신한투자증권5/11
이제 특허 이슈 해소만 남았다
하나증권5/13
바이오시밀러 대비 우수성을 입증할 기회
신한투자증권5/14
탑픽인 이유
대신증권5/20
검증된 플랫폼, 열려 있는 Upside
대신증권6/2
특허 리스크 Down, 신규 딜 가능성 Up
하나증권7/15
시밀러가 아닌 ALT-B4를 쓴 이유가 있지 않겠..
하나증권8/6
계약 추가로 ALT-B4의 수요 확인, Qlex 추정 ..
신한투자증권8/6
벌써 계약 3건, 하반기 몇 발 더 남았다
대신증권8/10
QLEX 순항, 확장되는 플랫폼
대신증권8/14
QLEX 순항, 확장되는 플랫폼

1월 하나증권 제목에 '로열티 만큼 중요한 계약 수'가 들어갑니다. 2월에는 영국 특허 첫 판결이, 5월 11일에는 '이제 특허 이슈 해소만 남았다'가 제목을 차지했고요. 6월 2일 대신증권은 '특허 리스크 Down, 신규 딜 가능성 Up'으로 두 가지를 한 줄에 붙여 놨습니다.

6월 이후 제목에서 특허라는 단어가 빠집니다. 8월 6일 신한투자증권은 '벌써 계약 3건', 같은 날 하나증권은 '계약 추가로 ALT-B4의 수요 확인', 8월 10일과 14일 대신증권은 'QLEX 순항, 확장되는 플랫폼'으로 같은 제목을 두 번 냈습니다. 소송 결과를 기다리던 자리에 계약 건수와 제품명이 들어온 셈이죠.

1년 전 2분기와 이번 2분기를 나란히 놓으면

2026년 2분기 매출 688억, 영업이익 341억, 순이익 299억. 영업이익률 50%입니다.

같은 분기를 1년 전으로 돌려보죠. 2025년 2분기는 매출 186억에 영업이익 -5억, 순이익 -344억이었습니다. 분기 이익이 계약 유무에 따라 흑자와 적자를 오간다는 게 이 회사 손익계산서의 성격입니다. 처음엔 계절성인 줄 알았는데, 2025년 1분기가 매출 836억·영업이익률 73%였던 걸 보면 계절이 아니라 계약의 문제더군요.

최근 네 분기는 그래도 결이 다릅니다. 2025년 3분기 490억, 4분기 646억, 2026년 1분기 715억, 2분기 688억. 매출이 400억대 아래로 내려간 분기가 없습니다. 영업이익률은 30~55% 사이에서 움직였고요. 2025년 연간으로는 매출 2,159억에 영업이익 1,069억, 순이익 1,452억 — 2024년 매출 1,029억, 영업이익 254억과 비교하면 한 단계 올라선 숫자입니다.

다만 2분기 순이익 299억은 1분기 713억보다 적습니다. 매출과 영업이익은 비슷한 수준을 지켰는데 순이익만 절반 아래로 내려왔죠. 반기보고서의 세부 항목까지는 이 자료에 담겨 있지 않아 원인을 짚지는 못하겠습니다.

분기 영업이익률

단위: %

영업이익률

30%대와 70%대를 오간 폭 자체가 특징입니다.

8월 20일 +12%, 그런데 그날 코스피도 5% 뛰었습니다

8월 20일 종가 기준 33만9,500원, 전일 대비 +12%. 거래량 100만 주.

같은 날 뉴스를 시간순으로 훑으면 09:35부터 10:28까지 코스피 급등·매수 사이드카 발동 기사가 연달아 붙습니다. SK하이닉스 주주환원 발표에 지수가 5% 가까이 뛴 장이었죠. 09:41에는 모더나·머크의 mRNA 암 백신 3상 성공 소식과 알테오젠을 엮은 기사가, 10:41에는 테르가제 관련 기사가 나왔습니다.

개별 재료와 시장 전체의 반등이 같은 날 겹쳤습니다. 어느 쪽이 12%의 몇 퍼센트포인트인지 가르는 건 이 자료로는 불가능합니다.

가격 위치도 양쪽을 다 적어두죠. 52주 최고는 40만7,040원, 최저는 19만4,671원입니다. 최고 대비로는 -17%, 최저 대비로는 +74% 자리예요. 참고로 종목 페이지 투자정보 표의 52주 최고는 43만7,818원으로 시세 쪽 값과 다릅니다. 7월 무상증자 권리락이 끼어 있어 기준이 갈린 것으로 보이는데, 어느 쪽이 조정 후 값인지는 단정하지 않겠습니다.

PER 168배라는 숫자, 어느 이익을 나눈 것인가

시가총액 18조 1,926억원, 코스닥 1위입니다. 상장주식수 5,358만 주, 외국인 소진율 15%.

밸류에이션 숫자가 자료마다 다릅니다. 시세 기준 PER은 168배, PBR 53배. 종목 페이지 투자정보는 2026년 3월 기준 PER 183배·EPS 1,858원, 추정 PER 87배·EPS 3,883원으로 적고 있어요. 재무표의 2026년 2분기 행에 붙은 PER 131배는 그 분기 이익이 1년 이어진다고 가정한 연환산 값이고, 2025년 연간 확정 기준으로는 171배였습니다. 어느 이익을 분모에 놓느냐에 따라 87배에서 183배까지 벌어지는 셈입니다.

이 가운데 어느 배수가 적정한지는 판단하지 않겠습니다. 다만 동일업종 PER이 -67배로 표시된다는 점은 짚어둘 만합니다. 업종 평균 자체가 적자라 비교 기준이 되지 못하거든요.

재무구조 쪽은 방향이 뚜렷합니다. 부채비율이 2025년 2분기 73%에서 2026년 2분기 35%까지 내려왔습니다. 배당수익률은 2025년 12월 기준 0.1%입니다.

계약 건수로 세는 회사, 남은 관찰 지점

증권사 리포트 제목의 결은 비슷합니다. 특허 이슈에서 계약 건수로 화제가 옮겨갔다는 정도가 눈에 띄는 변화예요. 신한투자증권은 8/6 리포트 제목에서 올해 계약을 3건으로 셈했습니다.

그래서 앞으로 볼 것도 단순해집니다. 계약이 추가로 나오는지, 나오면 어느 분기 매출에 잡히는지. 이 회사는 분기 실적이 계약 시점에 크게 흔들리는 구조라 한 분기 숫자만으로 추세를 말하기 어렵습니다.

7월 16일 유보된 이전상장이 다시 추진되는지, 8월 13일 네 건이 한꺼번에 올라온 임원·주요주주 소유상황보고서가 무상증자 배정에 따른 기계적 변동인지 아닌지도 이 자료만으로는 가릴 수 없습니다. 다음 공시가 답할 자리죠.

이 종목을 계속 본다면

3분기 매출에서 계약 관련 수익이 차지하는 몫. 8월 5일 체결된 ALTB4 라이선스 계약이 어느 분기부터 매출에 잡히는지가 관건입니다. 11월 무렵 나올 3분기 보고서에서 확인됩니다.
이전상장 재추진 여부. 7월 16일 잠정 유보로 정리된 사안이라, 재추진하려면 별도 공시가 다시 나와야 합니다. 언제 나올지는 정해진 일정이 없습니다.

이 글이 확인하지 못한 것

공개된 자료에 없는 것

ALTB4 라이선스 계약의 규모와 상대방. 8월 5일 공시 제목에 계약 체결 사실만 담겨 있고, 계약금·마일스톤 총액이나 계약 상대방은 제공된 자료에서 확인되지 않습니다.
무상증자 비율과 신주 배정 기준일. 7월 16일 무상증자 결정과 8월 4일 권리락 공시는 확인되지만, 증자 비율과 배정 기준일은 제목만으로는 알 수 없습니다.
유가증권시장 이전상장 유보의 배경. 7월 16일 '이전상장 추진 잠정 유보' 공시가 있었으나 유보 사유와 재추진 일정은 공개된 자료에 담겨 있지 않습니다.

Stocklens가 아직 모으지 않는 것

52주 최고가 수치 불일치. 시세 자료의 52주 최고가는 407,040원인데 투자정보 표에는 437,818원으로 적혀 있습니다. 무상증자 권리락 반영 여부 차이로 보이지만, 이 자료만으로는 어느 쪽이 조정 후 값인지 가릴 수 없습니다.

확인 안 된 숫자는 채워 넣지 않습니다. 어디까지가 자료에 있는 사실이고 어디부터가 추측인지 구분이 안 되면, 그 글은 판단에 쓸 수가 없으니까요.

자주 찾는 것들

알테오젠 2026년 2분기 실적은 어땠나요?: 2026년 2분기 매출은 688억원, 영업이익 341억원, 순이익 299억원입니다. 영업이익률은 49.6%로 1분기 55.0%보다 낮아졌습니다. 매출도 1분기 715억원에서 소폭 줄었고요. 다만 영업손실 5억원을 냈던 2025년 2분기와 비교하면 흐름이 완전히 달라진 자리입니다.
알테오젠 PER은 얼마인가요?: 시세 기준 PER은 167.6배, PBR은 53.5배입니다. 네이버 투자정보의 2026년 3월 기준 PER은 182.7배(EPS 1,858원), 추정 PER은 87.0배(추정 EPS 3,883원)로 기준마다 차이가 큽니다. 2026년 2분기 이익이 1년 이어진다고 가정한 연환산 PER은 130.8배고요. 어느 이익을 나눈 값인지에 따라 87배와 183배 사이에서 움직입니다.
알테오젠은 어떤 회사인가요?: 2008년 설립돼 2014년 코스닥에 상장한 바이오의약품 연구개발·판매 기업입니다. 히알루로니다제 단백질공학 기술(Hybrozyme), 지속형 바이오의약품 기술(NexP), 차세대 항체-약물접합체 기술(NexMab)을 플랫폼으로 삼고 있습니다. MSD, AstraZeneca, GSK 등 글로벌 제약사와 라이선스 계약을 맺어 수익을 냅니다. 시가총액 18조 1,926억원으로 코스닥 1위입니다.
알테오젠 2026년 7~8월 공시에는 어떤 내용이 있었나요?: 7월 16일 무상증자 결정과 주권매매거래정지, 같은 날 유가증권시장 이전상장 추진 잠정 유보 공시가 함께 나왔습니다. 8월 4일 무상증자 권리락, 8월 5일 ALTB4 독점적 라이선스 계약 체결, 8월 7일 연결 잠정실적 공정공시가 이어졌고요. 8월 14일에는 2026년 6월 기준 반기보고서가 제출됐습니다.
알테오젠 분기 실적은 왜 이렇게 들쭉날쭉한가요?: 최근 6개 분기 매출이 836억원(2025년 1분기), 186억원, 490억원, 646억원, 715억원, 688억원으로 크게 흔들립니다. 영업이익률도 -2.7%에서 73.0%까지 벌어졌고요. 계약금·마일스톤이 인식되는 시점에 따라 분기 실적이 달라지는 구조로 보이지만, 분기별 수익 구성 내역은 공개된 자료에서 확인되지 않습니다.

위에 적은 확인 지점 2가지, 공시가 뜨는 순간 알려드립니다

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출처 확인 — 시세와 재무제표, 공시 원문은 네이버 증권 알테오젠 페이지와 전자공시시스템(DART)에서 직접 보실 수 있습니다.

공시 감식반. 본문 근거는 전자공시시스템(DART) 정기보고서와 수시공시, 재무제표, 국내 증권사 리서치 리포트, 뉴스 보도입니다. 모든 수치는 2026년 8월 20일까지 공개된 자료 기준이며, 주가와 밸류에이션 지표는 그 시점의 값이라 현재와 다릅니다. 이 글은 정보 제공이 목적이고 투자 권유나 매매 추천이 아닙니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.