PBR 0.61이던 회사가 1.90이 됐습니다
10월 19일 삼성SDI는 10.57% 올라 586,000원에 마감했죠. 1년 전 이 회사의 주가순자산배율은 0.61이었습니다. 그 사이 적자 분기가 끝났고, 숫자의 자리가 통째로 옮겨갔습니다.
요점만 먼저
- 10/19 주가 586,000원, +10.57%. 이차전지 종목이 일제히 급등한 장이었고 코스피도 1.76% 올랐습니다
- 2026년 2분기 매출 37,688억, 영업이익 2,037억. 2025년 한 해는 영업손실 1조 9,975억이었습니다
- PBR은 2025년 2분기 0.61, 지금 1.90. 52주 최고·최저는 자료마다 달라 한 값으로 못 씁니다
이 글은 Stocklens가 최근 공시 18건, 뉴스 30건, 증권사 리포트 10건을 읽고 정리한 것입니다. 삼성SDI 계속 추적하기 →
- 2025 매출
- 13조 2,667억
- 2025 영업이익
- -19,975억
- 영업이익률
- -15.1%
- 부채비율
- 79%
2026년 10월 19일 기준 공개 자료
매출 13조를 하는 회사, 그중 94%가 배터리입니다
2025년 매출 13조 2,667억원. 그 전해인 2024년은 16조 5,922억원이었습니다. 1년 만에 3조 이상 줄었죠.
무엇을 팔아서 이 규모가 나오는지부터 봅니다. 리튬이온 2차전지를 만드는 에너지솔루션 부문, 그리고 반도체·디스플레이 소재를 다루는 전자재료 부문. 두 개입니다. 이 중 에너지솔루션이 매출의 94%를 차지합니다. 사실상 배터리 회사로 보면 됩니다.
1970년 설립, 1979년 상장. 헝가리, 미국, 말레이시아 등 22개 종속기업을 두고 있습니다. 전고체배터리(액체 전해질 대신 고체를 쓴 배터리)는 2027년 양산이 목표고, 소듐배터리 개발과 로봇·우주항공 쪽으로도 영역을 넓히는 중이라고 회사는 밝히고 있습니다.
10월 19일에 오른 건 이 회사만이 아니었습니다
전일 530,000원, 종가 586,000원. 하루에 56,000원이 붙었습니다.
그런데 그날 장을 보면 혼자 뛴 게 아닙니다. 코스피는 3%대 급락으로 출발해 1.76% 상승으로 마감했습니다. 하루 안에 280포인트가 움직인 장이었고, 이차전지 종목이 일제히 급등하며 지수를 끌어올렸다는 보도가 반복됩니다. 에코프로도 8% 올랐다고 전해집니다. 언론이 공통으로 꼽은 재료는 미국향 ESS(전력망에 붙여 전기를 저장했다 쓰는 설비) 실적 확대 기대였습니다.
당일 수급 쪽은 기관 매수, 외국인 매도 축소라는 서술이 섞여 나옵니다. 방향 정도만 확인되고 강도까지는 자료에 없습니다.
여기서 좀 이상합니다. 거래량이 두 군데에 다르게 적혀 있어요. 한쪽은 1,011,633주, 종목 페이지의 투자정보 표는 1,869,018주에 거래대금 1조 539억원입니다. 어느 쪽이 장중 집계인지 이 자료만으로는 가릴 수 없습니다.
분기 영업이익
단위: 억원2분기 영업이익 2,037억, 그런데 1분기 칸이 비어 있습니다
2026년 2분기 매출 37,688억원, 영업이익 2,037억원, 순이익 4,716억원. 영업이익률 5.4%입니다.
그 앞을 거슬러 올라가면 그림이 달라집니다. 2025년 1분기 -4,341억, 2분기 -3,979억, 3분기 -5,913억, 4분기 -2,991억. 영업이익률은 3분기에 -19.38%까지 내려갔습니다. 2025년 연간으로는 매출 13조 2,667억에 영업손실 1조 9,975억원.
2026년 1분기는 영업이익 칸이 비어 있습니다. 순이익 561억원만 확인됩니다. 같은 분기 주당순이익은 -358원으로 적혀 있고요. 순이익은 플러스인데 주당순이익은 마이너스입니다. 지배주주 몫과 전체 순이익이 갈린 결과로 보이지만, 그 내역까지는 확인되는 자료가 없습니다.
분기를 더해 봤습니다. 2025년 네 분기 매출 합은 132,667억으로 연간과 정확히 맞습니다. 영업손익은 안 맞습니다. 네 분기 합이 -17,224억인데 연간은 -19,975억. 2,751억원이 비어요. 연결 조정이든 기말 반영이든, 어느 쪽인지 이 자료로는 못 가립니다. 분기 숫자를 더해 연간을 재구성하는 방식은 이 종목에선 피하는 게 낫습니다.
부채비율은 꾸준히 내려왔습니다. 2025년 1분기 89.02%, 2026년 2분기 77.45%.
분기 영업이익률
단위: %0.61에서 1.90으로, 자리가 통째로 옮겨갔습니다
2025년 2분기 PBR 0.61, 2026년 2분기 1.46, 현재 1.90. 적자가 깊었던 분기에 장부가 아래에서 거래되던 주식이 지금은 장부가의 두 배 가까이에서 거래됩니다.
현재 PBR은 계산이 맞습니다. 주당순자산 308,778원에 주가 586,000원이면 1.90배. 시가총액 47조 2,231억원을 586,000원으로 나누면 약 8,060만주가 나오고, 자릿수도 어긋나지 않습니다. 다만 시세 쪽에 적힌 PBR 2.15는 이 계산과 맞지 않습니다.
PER은 더 복잡합니다. 종목 페이지 표의 1,279.48배는 주당순이익 458원 기준, 추정 48.92배는 추정 주당순이익 11,978원 기준입니다. 2026년 2분기 실적을 1년 치로 늘려 잡은 값은 28.0배고요. 시세 쪽엔 -70.39배가 찍혀 있습니다. 네 숫자가 전부 다른 이익을 나눈 결과라, 어느 하나를 떼어 '이 회사 PER'이라고 부르면 안 됩니다. 어느 자리가 비싼지는 솔직히 이 자료로 답을 못 내겠습니다.
52주 밴드도 둘로 갈립니다. 한쪽은 최고 723,000원·최저 259,000원, 다른 쪽은 820,000원·248,000원. 어느 쪽을 쓰든 현재가 586,000원은 최저 대비 두 배 넘게 올라온 자리이자 최고 대비로는 19%에서 28% 낮은 자리입니다. 두 방향을 같이 봐야 합니다.
흑자가 났느냐에서, 그 흑자가 계속되느냐로
7월 말 제목들은 흑자 전환 그 자체를 다뤘습니다. 10월 제목에는 '일회성 너머'라는 말이 붙어 있어요.
- Strong Buy, 하반기에도 흑자 지속 전망
- 예상보다 빨라진 흑전
- 바뀐 것이 하나도 없음
- 3분기부터는 본업까지 흑전
- 완벽한 오해
- 중국 점유율을 뺏어오기 시작할 것
- 3개 분기 연속 서프라이즈 예상
- 전력 인프라 업체로서의 밸류에이션 재평가
- 본업 흑자를 확인할 3분기
- 일회성 너머의 ESS 성장
7월 말 세 건이 같은 날짜에 몰려 있습니다. 대신증권 '예상보다 빨라진 흑전', 하나증권 '하반기에도 흑자 지속 전망', 미래에셋증권 '바뀐 것이 하나도 없음'. 앞의 둘은 흑자 전환의 속도를 말하고, 세 번째는 그 전부터 보던 그림이 그대로라는 쪽이에요. 결이 갈린다기보다 같은 사건을 서로 다른 각도에서 받은 모양입니다.
8월 이후로는 단어가 옮겨갑니다. '본업 흑자'(DS투자증권 8/3·10/8), '중국 점유율'(미래에셋증권 8/14), '전력 인프라 업체로서의 밸류에이션 재평가'(iM증권 9/21), '일회성 너머의 ESS 성장'(신한투자증권 10/14). 흑자가 났느냐를 묻던 자리에 그 흑자가 일회성이냐를 묻는 제목이 들어왔습니다. 열 건 모두 방향은 한쪽입니다.
공시는 전부 중립, 대신 돈이 나가는 결정이 9월에 몰렸습니다
최근 3개월 공시 18건 중 호재로도 악재로도 분류되지 않은 중립이 18건입니다. 부정 공시는 한 건도 없었습니다.
대신 9월에 성격이 비슷한 건들이 붙어 나왔습니다. 9/4 타인에 대한 채무보증 결정과 담보제공 결정, 9/9 금전대여 결정, 9/21 특수관계인에 대한 출자. 8/21에는 타법인주식 및 출자증권 양도 결정과 특수관계인에 대한 주식 처분이 같은 날 올라왔고요. 22개 종속기업을 거느린 구조에서 흔히 나오는 계열 지원·정리 성격의 결정들인데, 금액과 상대방은 공시 제목만으로는 확인되지 않습니다.
7/30에 연결 기준 영업 잠정실적 공정공시, 8/14에 반기보고서. 2분기 숫자는 이미 반기보고서까지 거쳐 나온 값입니다. 가장 최근 건은 10/12 기업설명회 개최 안내공시입니다.
그래서 다음에 확인할 지점은 3분기 본업입니다
증권사 코멘트의 결은 한 방향으로 모여 있습니다. 3분기에 본업 자체의 흑자가 확인되는지, 그리고 ESS 성장이 일회성인지 아닌지. 두 가지로 요약됩니다. 제목만 날짜순으로 세워 보면 7월 말 이후로 톤이 거의 흔들리지 않았더군요.
확인이 필요한 건 세 가지입니다. 2026년 2분기 순이익 4,716억원이 영업이익 2,037억원보다 두 배 넘게 큰 이유, 1분기 영업이익 자리가 비어 있는 이유, 그리고 2025년 분기 합과 연간의 2,751억원 차이.
10/19의 급등은 개별 재료보다 섹터 전체의 움직임에 가깝습니다. 이차전지가 함께 오른 날이었고, 지수도 반등했습니다. 개별 종목 재료로만 읽으면 어긋납니다.
이 종목을 계속 본다면
- 2026년 3분기 영업이익률이 5.4%를 지키는지. 2분기에 처음 양수로 돌아선 수치입니다. 한 분기짜리인지 추세인지는 3분기 실적 공시에서 갈립니다.
- 10/12 예고된 기업설명회에서 나올 설명. IR 개최 안내공시가 10/12자로 올라와 있습니다. 2분기 순이익 4,716억원과 영업이익 2,037억원의 간격을 회사가 어떻게 설명하는지가 확인 지점이에요.
- 부채비율 77.45%의 방향. 2025년 1분기 89.02%에서 2026년 2분기 77.45%까지 내려왔습니다. 9/4 채무보증·담보제공 결정과 9/9 금전대여 결정이 있었던 만큼 다음 분기 숫자에서 이어지는지를 봅니다.
이 글이 확인하지 못한 것
공개된 자료에 없는 것
- 2026년 1분기 영업이익 공백. 2026년 1분기는 매출 3조 5,763억원과 순이익 561억원은 있는데 영업이익 값이 비어 있습니다. 영업 단계에서 흑자였는지 적자였는지는 이 자료만으로 가릴 수 없어요.
- 순이익이 영업이익을 웃돈 이유. 2026년 2분기 순이익 4,716억원은 영업이익 2,037억원의 두 배가 넘습니다. 영업외에서 무엇이 들어왔는지는 공개된 요약 재무에 나와 있지 않습니다.
Stocklens가 아직 모으지 않는 것
- 52주 밴드 숫자의 불일치. 시세 쪽은 52주 최고 72만 3,000원·최저 25만 9,000원, 투자정보 표는 82만원·24만 8,000원으로 다릅니다. 어느 쪽이 맞는지 이 자료로는 가릴 수 없어 두 값을 모두 적어 둡니다.
- ESS 매출 규모. 증권사 제목과 뉴스에 미국향 ESS가 반복해 등장하지만, 부문별·제품별 매출 분해는 이번 자료에 들어오지 않았습니다.
확인 안 된 숫자는 채워 넣지 않습니다. 어디까지가 자료에 있는 사실이고 어디부터가 추측인지 구분이 안 되면, 그 글은 판단에 쓸 수가 없으니까요.
자주 찾는 것들
- 삼성SDI 2026년 2분기 실적은 어땠나요?
- 2026년 2분기 매출 3조 7,688억원, 영업이익 2,037억원, 순이익 4,716억원입니다. 영업이익률은 5.4%였고요. 직전 다섯 분기(2025년 1분기~2026년 1분기)가 연속 적자 또는 영업이익 미집계였던 자리라, 흑자 전환 자체가 분기 실적의 핵심입니다.
- 삼성SDI PER은 얼마인가요?
- 기준에 따라 숫자가 완전히 다릅니다. 시세 기준 PER은 -70.39배, 네이버 투자정보 표의 PER은 1,279.48배, 추정 PER은 48.92배로 나옵니다. 2026년 2분기 이익이 1년 이어진다고 가정한 연환산 PER은 28.0배고요. 2025년은 연간 순손실 5,849억원이라 확정 PER 자체가 계산되지 않습니다.
- 삼성SDI는 어떤 회사인가요?
- 1970년 설립, 1979년 상장한 회사로 헝가리·미국·말레이시아 등 22개 종속기업을 두고 있습니다. 리튬이온 2차전지를 만드는 에너지솔루션 부문과 반도체·디스플레이 소재를 다루는 전자재료 부문으로 나뉘고, 에너지솔루션이 매출의 94%입니다. 전고체배터리는 2027년 양산을 목표로 하고 있습니다.
- 삼성SDI 주가는 왜 하루에 10% 넘게 올랐나요?
- 10/19 종가는 58만 6,000원, 전일 대비 5만 6,000원(10.57%) 상승입니다. 다만 같은 날 코스피도 1.76% 올라 5,768선으로 마감했고, 이차전지 업종이 일제히 급등 마감했다는 보도가 여럿 나왔습니다. 개별 호재 공시는 같은 날짜로 확인되지 않습니다.
위에 적은 확인 지점 3가지, 공시가 뜨는 순간 알려드립니다
Stocklens는 공시·재무제표·증권사 리포트·뉴스를 한 번에 읽고 이 글과 같은 형식으로 묶어 줍니다. 종목을 등록해두면 가격·공시 알림도 같이 받습니다.
삼성SDI 추적 시작하기 보고 계신 다른 종목도 같은 방식으로 정리됩니다. 이 블로그의 모든 글은 가입 없이 읽을 수 있습니다.출처 확인 — 시세와 재무제표, 공시 원문은 네이버 증권 삼성SDI 페이지와 전자공시시스템(DART)에서 직접 보실 수 있습니다.
소수점 아래. 본문 근거는 전자공시시스템(DART) 정기보고서와 수시공시, 재무제표, 국내 증권사 리서치 리포트, 뉴스 보도입니다. 모든 수치는 2026년 10월 19일까지 공개된 자료 기준이며, 주가와 밸류에이션 지표는 그 시점의 값이라 현재와 다릅니다. 이 글은 정보 제공이 목적이고 투자 권유나 매매 추천이 아닙니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.